A inflação de abrigos pode ser exagerada: uma perspectiva da CONTI Capital

Como um balão aerostático em queda, os aumentos das taxas do Federal Reserve parecem estar liberando pressões inflacionárias na economia sem ainda provocar um pouso forçado.

Os custos da habitação, que incluem os aluguéis de apartamentos, continuam a crescer a uma taxa desconfortavelmente alta, de acordo com o relatório de inflação do Bureau of Labor Statistics. Esse aumento está pressionando a inflação geral “subjacente”, uma medida que elimina as categorias voláteis de preços de energia e alimentos e, portanto, reflete melhor para onde a inflação provavelmente está indo nos próximos meses. No entanto, o componente da habitação da inflação subjacente inclui dados mais antigos, como os níveis de aluguel de um ano atrás. Sabemos por fontes externas, como a CoStar, que o aumento dos aluguéis de apartamentos está moderando, embora ainda seja saudável na maioria dos principais mercados.

Consequentemente, é muito provável que a inflação subjacente esteja superestimada no momento. Isso terá importantes implicações para o Federal Reserve ao considerar futuros aumentos de taxas.

A inflação é uma faca de dois gumes para as habitações multifamiliares: uma inflação maior geralmente indica uma economia em crescimento com amplas oportunidades de emprego, o que é um benefício líquido para a demanda por apartamentos. As habitações multifamiliares também têm sido historicamente consideradas como um escudo contra a inflação. Por outro lado, uma inflação maior provavelmente implicará mais aumentos das taxas de juros, o que significaria custos maiores de endividamento e a possibilidade de uma recessão.